§5．保障型保险（1/2）

正是凭借这种保障加理财的功能开掘，保险公司在2005年着实火了一把。万能险呈现井喷之势，部分保险公司新单保费中的70%来自这一险种。虽然出于风险防范的需求，监管部门在年底提出预警，但是对于既需要安全保障又渴望财富增值的国人来说，保险理财依然有着巨大的市场空间。

保障功能

一个故事当前广为流传：一位美国老太太年轻时就向银行借钱买了房子，见上帝前她满意地说，“我终于把买房的贷款还清了”；而一位中国老太太从年轻时就节衣缩食攒钱买房子，临终前她说，“我终于攒够买房子的钱了”。

这个故事的对比是来激励中国人提前消费，提前享受的。但殊不知，中国与美国有着巨大的国情差异。美国老太太有着很好的社会保障，而中国老太太是没有的。这才是中国老太太不敢大手花钱的根本原因。

缺乏社会保障的国人对“安全”的需求是第一位的，但正在走向富裕的人们同样渴望财富的增值。在这一点上，保险理财保障与理财兼具的性质，

正是其优势所在。只是，具体到投保人，关键是要看清自身的状况，以及保险产品在保障与理财功能配比上的状况，千万不要让保险代理人给忽悠了。

以投资功能显著的万能险为例，同样可以做到以保障为主。友邦保险北京分公司总经理徐水俊说，万能险的产品设计十分灵活。投保者的资金分为投资账户和保障账户两个部分，前者用于投资理财，后者用于获取相应的保险金。投保人在年轻的时候，可以把保障部分的比例调高，而当年岁大了，可以降到最低。

中央财经大学保险系主任郝演苏教授认为，即便是保障型产品也同样具有理财功能。保险分为保障型投资和保障型消费。前者兼有保障和理财。比如，长期人寿保险，买了都会得到赔偿，但当人们还活着的时候，这部分钱是被用于投资的。这种保险保障功能是首要的，理财是辅助的。保障型消费，比如航空意外险，飞机起飞保险合同开始，飞机落地保险合同终止，没有理财功能。

而对于还没有任何商业保障的人来说，投资型保单显

然不应该成为第一个选择。因为如果与保障型保单对照，理财型保单的费率往往要高；另一方面，在个人资金有限的前提下还是要先满足保障的需要。

一般来说，个人购买商业保险的顺序应该依次为：意外险、重大疾病、医疗保险、养老保险、投资理财型保险。具体投保时，不妨先看看自己处于哪个阶段，弄清自己的需求层次。

相对劣势的投资收益

如果你只是冲着投资收益来买保险的，那么你注定把钱投错了方向。因为，比起其他理财机构，保险公司的理财成本相对比较高，真正返还给客户的收益却未必理想。

以某公司万能险为例，年缴1万元，连续缴费20年。客户第一年保费中，扣除初始费后，只有6500元进入个人投资账户。在20年的缴费期内，初始费的总额高达10225元，占据了整体保费的5%以上。此外保险公司还将在每年扣取数十元的保障成本。

这意味着，你交给保险公司的钱并不是全部都可以获得回报。于是，虽然合同中明确约定，保底收益率

为1.75%，如果不考虑现实中可能出现的高回报率，你账户里前10年的现金价值相对于所交的保费竟然是负数，要到第11年，你的投资才可能真正产生回报。

而如果你把钱存入银行，全部的资金都可作为本金获取收益，这样一来，最终实际的收益也许还要高于保险。比如，每年向银行存入1万元5年定期存款，连续20年重复存入，银行利率为3.6%，扣除20%利息税后的实际收益为2.88%。照此计算，同样投入20万的资金，20年后连本带息的收益大约为24万到25万。而上述万能险账户20年后的保底现金价值则为23万。

尽管相对于银行的固定利率，万能险账户上不封顶的投资回报率为客户提供了某种美好的预期，但是业内人士表示，以初始费用为***%的产品为例，对投资者来说，扣除相关费用后，这个产品的年结算利率至少要达到3.40%，才能得到与5年期定期储蓄同样的回报。而一些保险公司目前公布的万能险年结算利率大致在3%到3.4%之

间。

由此可见，如果指望买保险赚大钱，那还不如去买基金、股票或者信托等产品，因为保险公司不是慈善家，既然产品兼具理财与保障功能，你就必须要为获取“安全感”而支付成本；此外，保险公司在理财层面的作用更像是理财代理机构，是将募集来的资金集体购买股票、基金、债券以及存款等，这中间的代理费是理所当然要收的。

所以保险理财真正吸引眼球的地方在于保障，在于保障与投资的结合。单一算计收益率的高低或者与其他金融投资产品进行比较是没有意义的。

一个利好的消息是，保险理财产品的投资收益率在2006年将可能进一步走高。一方面，业内人士预测，2