第71章（1/2）

陈沐之所以对注思聪那么说，是有原因的。

毕竟他很清楚，万大集团别看现在发展的很快，但用不了十年，就会陷入到困境当中。

之所以会出现那样的结果，其实是必然的。

从投资领域来说，企业是否拥有“又深又宽的护城河”是选择投资标的重要考量。

陈沐是如此，巴菲特也是如此。

而所请的护城河，说白了就是品牌、市场占有率、技术创新、断性、成本优势这些外在的条件。

而一道护城河往往不够：品牌、市占率防备“友商”，垄断性或者低成本优势阻止新玩家，创新防止被创新颠覆

诺基亚手机的护城河问谓深宽，但防御并不周全，以致于最终破产。

其实企业被消费者所在社区乃至国家需要才是最好的护城河。

比如说直接、间接创造一千万就业的企业怎能轻易倒掉？

职场何尝不是这样，“老板离不开”比“老板是姐夫”更让打工者心安理得

但在陈沐的眼中看来，万大集团却并不是那种不可或缺的企业。

如果自己没有记错的话，几年之后，万大的负债就将达到近六千亿人民币

而这些钱里面，有息贷款总额近两千八百亿，预收款项为一千五百亿，应付账款及其它应付合计为一千一百亿

巨债压身，上半年经营活动现金流净额仅不到两百亿

若金融机构鼎力支持，倒是有惊无险，否则不设想。

这里面的学问很深，所谓资本承担，就是把已开建的项目搞完要投的钱。

而陈沐记忆当中，万大集团仅财报披露的二十个在建项自，就需要投入两千六百亿，否则项自就会烂尾。

其实当时万大集团旗下文化、影视、体育、金融板块体量亦十分惊人，这四个板块总收入超过一千五百亿。

而具，万大还是海外投资急先锋。

据媒体估算，万大海外投资总额约为两干五百亿。

由于风险控制的选择方面存在种种问题，万大海外投资风险散口在一千亿以上。

若仅仅是万大商业的倒掉，金融机构立时就会出现两干八百亿坏账，数百家承建单位将面临绝境，数十万建筑工人

失业，不知多少供应商要上门讨债，不知多少买家被迫走上维权道路以上直接影响被多米诺效应放大后，极有可能

引发全国性金融风暴。

所有人都觉得，这样的万大集团，应该是大而不倒的。

但是。

随着上面政策的改变，万大集团陷入困境当中。

陈沐印象里，汪健林把文旅项目和万大酒店转让给融创，总价六百多个亿。

交易完成后，万大商业失去百分之八十以上的王地储备，酒店儿乎全军覆没。

不久后，万大又陆续减持资产：将长白山项目让给孙喜霜、数座万大广场甩给朱孟一。

粗略估算，一系列资产抛售令万大集团负债及资本承担减少两千亿以上。

与此同时，万大亦大手笔减持海外资产。

半年内，万大集团国内风险口至少降低了四分之一海外投资风险口降低了四分之三。这个过程还在继续

在《二零一七年工作总结》中，汪建林宣布分别成立“商管集团”和地产集团”。

前者是“纯粹的商业物业持有和运营管理商”

后者负责开发万大广场等重资产，但有“一个很低负债上限。不求做大，主要看利润。”

商管集团轻资产，地产集团小而美，王健林勾画的“新万大”风险非常低。

但在陈沐看来，汪健林所做的一切，其实就是在壮土断腕。

因为老汪大概意识到了，万大集团这样的地产公司对于华国来说，不是那种不可或缺的企业。

所请不可或缺就是国家、社会、消费者需要你，你的存在不可被替代。

互联网公司的不可或缺性也与跑道有很大关系，如游戏业务就不值得讨论

所以。

不管是企鹅还是阿里，后世都选择了老老实实的担负起社会责任。

因为他们很清楚

假如企鹅倒了，钉钉、易信等数不清的应用会迅速填补微信留下的空白。

经过几周的适应，数亿用户将重聚在桌个幸运的社交平台

假如百度倒了，企鹅、阿里、搜狗、奇虎们有能力内填补百度搜索留下的空白，但要花上几个月。

假如阿里倒了，京东、苏宁、唯品会、聚美优品们的交易金额加起来不到阿里电商平台的一半，更无支付宝这样强

悍的金融平台，但同样可以接手马小云留下的市场。

纯互联网应用，为新增客户提供服务的边际成本非常低。

本月用户一千万、下月用户一个亿，只要底层架构合理，增加宽带、服务器成本就行。

当然。